解析龙头上市公司的四大典型特征

　　每日财经（Mrcj88.cn）讯：

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　　风云君此前分享过关于中国神华的分析报告，即《风云深度研报 黑金再起：看懂累计分红2000亿的煤炭龙头中国神华，看懂中国煤炭产业投资大局》中提到中国神华有着与其他煤炭企业非常不同的商业模式，即煤电运港一体。与其他煤炭企业简单的煤炭采掘不同，中国神华从采掘、运输、港口转运、煤化工等贯穿整个煤炭产业链布局。

　　再比如化工企业中的鲁西化工的商业模式则是“电商销售、先款后货”，该模式使得上市公司的应收票据及应收账款金额占当期营业收入比重非常小，长期控制在0.7%以内，与同行业中动辄10%占比，甚至20%以上占比有着非常大的区别，保证了企业的经营成果转化持续的现金流入，进而使得上市公司长期保持充沛的现金流，而充沛的现金流有使得鲁西化工能够不断加大研发和基础设施配套投入，使得企业进入经营上的良性循环。

　　举一个反面例子，风云君此前分析过的龙力生物《光彩落幕，募投项目搁浅：违约风波里的龙力生物该如何自救？》，其年产6000吨低聚木糖的募投项目2011年之前就开始建设，原计划2013年6月30日投产，后来屡次延期，直到2017年中报该项目仍然停留在“在建工程”科目上，而实际投资达1.51亿，超出1.1亿元的预算。

　　风云君曾分析过的长江电力，每季度会额外披露发电量完成情况以及售电合同等；中国神华主动披露月度主要运营数据，其中包括商品煤产量、煤炭销售量、总发电量、总售电量、自有铁路运输周转量、港口下水煤量、航运货运量以及航运周转量等核心经营数据，投资者可以据此判断煤炭行业目前大致情况；大秦铁路主动披露月度经营数据，其中包括货物运输量及增速、日均运量、日均开行重车列数以及累计完成货物运输量等重要经营数据，投资者也可以据此大致判断上市公司的经营情况。